Mario Draghi espère défier les règles de l’UE et sortir de la dette publique

M. Draghi a présenté des plans prévoyant un déficit budgétaire de 9,4 % du PIB italien pour 2021. [EPA-EFE/MASSIMO PERCOSSI / POOL]

Le Premier ministre italien Mario Draghi a dévoilé la semaine dernière un budget italien ambitieux pour l’exercice 2022-2024, avec des déficits supérieurs aux limites fixées par le Pacte de stabilité et de croissance, dans ce qui semble être un pari sur un changement du règlement budgétaire de l’UE.

Au début de la pandémie, la Commission européenne a déclenché la clause de sauvegarde générale du pacte de stabilité et de croissance de l’UE, suspendant ainsi les règles destinées à limiter les dépenses publiques des États membres. Toutefois, cette suspension ne durera que jusqu’à la fin de l’année 2022 et, à partir de 2023, les règles devraient à nouveau être appliquées, à moins que les États membres ne les modifient.

M. Draghi a présenté des plans prévoyant un déficit budgétaire de 9,4 % du PIB pour 2021, soit moins que ce qui avait été prévu précédemment, après que les prévisions de croissance économique ont été révisées à la hausse, passant de 4,5 % à 6 %.

Cette forte croissance devrait également entraîner une légère réduction du ratio dette/PIB de l’Italie, ce qui, selon M. Draghi, est le signe que la croissance économique est le moyen le plus efficace de réduire la dette publique.

« [C’est] la première confirmation du fait que le moyen de sortir du problème des dettes publiques élevées est, avant tout, la croissance. […] Nous sommes nombreux à le dire depuis un certain temps, mais c’est la première confirmation quantitative », a déclaré M. Draghi.

Le gouvernement italien s’est fixé pour objectif un déficit budgétaire de 5,6 % du PIB l’année prochaine. En 2023 et 2024, des déficits budgétaires de 3,9 % et 3,3 % respectivement sont prévus.

Le professeur d’économie Gustavo Piga a qualifié les propositions de M. Draghi d’« austères » et a regretté le rythme de l’assainissement budgétaire — ramenant le déficit budgétaire de 9,4 % à 3,9 % en deux ans seulement.

Ces chiffres budgétaires sont toujours supérieurs aux niveaux fixés par le pacte de stabilité et de croissance de l’UE, qui prévoit que les déficits budgétaires ne doivent pas dépasser 3 % du PIB. Les règles budgétaires prévoient également que le niveau de la dette publique ne doit pas aller au-delà 60 % du PIB, un niveau dépassé par la moitié des États membres de l’UE.

Indiquant qu’il s’attend à une modification des règles de l’UE, M. Draghi les a qualifiées d’« irréalistes » lors de la conférence de presse sur le budget, mercredi 29 septembre.

Début 2020, la Commission a procédé à un examen des règles du pacte de stabilité et de croissance en vue de les réformer, mais ce processus a ensuite été suspendu pendant la pandémie.

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Révision des règles en vue

Au début de l’année, le commissaire européen à l’Economie, Paolo Gentiloni, et le vice-président de la Commission européenne, Valdis Dombrovskis, ont annoncé leur intention de reprendre ce processus, affirmant la nécessité de permettre davantage d’investissements favorables à la croissance dans le cadre de l’UE et de le rendre plus contracyclique.

Marco Buti, chef de cabinet de M. Gentiloni, a déclaré lors d’un débat jeudi (30 septembre) que les réformes devraient permettre de distinguer les investissements productifs des investissements moins productifs. Cela devrait permettre d’éviter que les règles budgétaires ne freinent la croissance de l’économie européenne à long terme et sa transition vers un modèle plus durable.

Bien que M. Buti ait admis qu’il n’y avait « aucun fondement scientifique » aux plafonds actuels de 3 % pour le déficit et de 60 % pour la dette publique, il a fait valoir que le capital politique devrait être dépensé pour modifier la mise en œuvre et accroître la flexibilité des règles, au lieu de les attaquer par principe.

Alors que huit gouvernements nationaux ont signé une déclaration appelant à un retour des règles budgétaires, les gouvernements tels que celui de M. Draghi n’ont pas l’intention de laisser les anciennes règles étouffer leur croissance économique. Le ministre français des finances, Bruno Le Maire, a également demandé de nouvelles règles plus tôt cette année.

Pour le ministère autrichien des Finances, l’un des plus ardents défenseurs des règles budgétaires, il est important que le pacte de stabilité soit à nouveau appliqué après la crise. Bien qu’il n’ait pas souhaité commenter les plans budgétaires de l’Italie, il a souligné que les exigences des règles devraient se refléter dans les budgets nationaux.

« Politiquement, il est souvent plus facile de céder aux nombreux souhaits de dépenses supplémentaires. Tout l’art consiste à évaluer quelles mesures sont favorables à la croissance et durables et quelles mesures mettent en danger la viabilité de la dette », a déclaré le ministère autrichien des Finances.

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Croissance ou « dépenses inutiles » ?

Mario Draghi lui-même s’est fait l’écho de ce sentiment en soulignant la nécessité de faire la différence entre les dépenses favorisant la croissance et les autres dépenses lors de la conférence de presse de mercredi.

« Nous devrons faire attention aux mesures qui contribuent à une croissance égale, durable et soutenable et à celles qui sont inutiles à cette croissance égale et durable », a-t-il déclaré.

Christopher Glück, directeur Europe chez Forefront Advisers, un cabinet de conseil en risques politiques, a déclaré que la réforme la plus probable des règles budgétaires consisterait à permettre davantage d’investissements dans la transition écologique et la croissance économique.

« M. Draghi veut faire sortir l’Italie de sa dette. Pour cela, il utilise sa crédibilité personnelle pour persuader l’Europe d’accepter une voie plus lente de consolidation fiscale où les réformes sont soutenues par des investissements publics », a déclaré Glück.

« Cela alimentera la discussion sur les règles budgétaires, notamment en donnant aux États membres une certaine marge de manœuvre pour s’écarter des exigences strictes en matière de réduction de la dette, à condition qu’ils réalisent des investissements favorisant la croissance, en particulier pour soutenir la transition écologique », a-t-il ajouté.

La Commission européenne se coordonne actuellement avec les États membres avant de proposer des réformes des règles budgétaires au cours du premier semestre de 2022. Cette proposition sera également influencée par la composition du futur gouvernement de coalition allemand, ainsi que par le nouveau gouvernement néerlandais, car les Pays-Bas, fervents défenseurs des faibles déficits, sont actuellement empêtrés dans d’âpres discussions de coalition.

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