De plus en plus de voix en faveur de subventions plutôt que de prêts à l’Ukraine

Valdis Dombrovskis (G), vice-président de la Commission européenne chargé de l’Euro, du Dialogue social, de la Stabilité financière, des Services financiers et de l’Union des marchés de capitaux lors d’une conférence de presse conjointe avec le commissaire européen à l’Economie Paolo Gentiloni (D) sur le soutien de l’UE aux secours et à la reconstruction de l’Ukraine, à la Commission européenne à Bruxelles, Belgique, 18 mai 2022. [EPA-EFE/STEPHANIE LECOCQ]

Des experts demandent à l’UE d’accorder à l’Ukraine une aide budgétaire à court terme sous la forme de subventions plutôt que de prêts, en invoquant l’inquiétude suscitée par l’impact de la dette massive sur l’économie du pays.

Le 18 mai, la Commission européenne a annoncé une proposition visant à augmenter de 9 milliards d’euros l’assistance macro-financière à l’Ukraine sous la forme de prêts à faible taux d’intérêt et assortis de délais de remboursement à long terme.

Selon un fonctionnaire de la Commission, ces prêts « peuvent fournir le financement très important et indispensable dont l’Ukraine a besoin. »

Toutefois, le niveau d’endettement que de tels prêts font peser sur ce pays déchiré par la guerre suscite des inquiétudes croissantes.

« Sur le plan économique, l’Ukraine a besoin de subventions, pas de prêts à ce stade », a déclaré Guntram Wolff, directeur de Bruegel, à EURACTIV.

L’économie de l’Ukraine a été brisée par l’invasion russe. Selon le Fonds monétaire international, le pays a besoin de 5 milliards de dollars par mois pour maintenir son économie à flot.

« Idéalement, l’UE devrait fournir des flux de subventions réels à l’Ukraine chaque mois, afin que le pays puisse continuer à faire fonctionner son gouvernement dans cette situation extrêmement difficile », a déclaré M. Wolff.

Certains pays de l’UE, dont l’Allemagne, seraient également favorables à l’octroi de subventions plutôt que de prêts. Selon des sources européennes, la question devrait être abordée lors du prochain sommet de l’UE en début de semaine prochaine, au cours duquel les chefs d’État de l’UE discuteront de la situation en Ukraine.

La présidente de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), Odile Renaud-Basso, a également appelé à l’octroi de subventions plutôt que de prêts.

Selon elle, une partie des fonds destinés à l’Ukraine devrait être accordée sous forme de subventions plutôt que de prêts afin d’éviter un endettement supplémentaire.

Selon les estimations de la Commission, le PIB de l’Ukraine devrait diminuer de 30 à 50 % d’ici la fin de l’année, tandis que les recettes fiscales ont chuté de 50 à 80 %.

« C’est un choc massif sur le plan économique », a déclaré M. Wolff, ajoutant que « cela soulève des doutes quant à la capacité de l’Ukraine à assurer le service et le remboursement de la dette. »

L’ancien ministre ukrainien de l’économie Tymofiy Mylovanov a également exprimé des inquiétudes quant à l’impact des prêts sur l’économie de l’Ukraine et sa capacité à rembourser la dette.

« Cela proviendra du budget [ukrainien] et donc cela évincera d’autres dépenses, comme l’éducation », a-t-il déclaré à EURACTIV, ajoutant que « cela affaiblira le gouvernement sur le plan économique et politique. »

En outre, selon M. Mylovanov, la proposition de l’UE d’aider l’Ukraine par le biais de prêts est « incompatible avec la manière dont l’UE traite les pays économiquement en retard au sein de l’Union », car ces pays reçoivent des fonds structurels pour améliorer leurs infrastructures.

À la question de savoir si l’exécutif européen s’inquiète d’un éventuel surendettement de l’Ukraine, un fonctionnaire de la Commission a répondu « non ».

« Les conditions hautement concessionnelles de ces prêts renforcent en fait la viabilité de la dette publique dans les circonstances actuelles », a ajouté le fonctionnaire.

En ce qui concerne les inquiétudes des Ukrainiens, qui craignent qu’une Ukraine surendettée ne puisse attirer les investisseurs privés, le fonctionnaire de la Commission a déclaré que les investissements privés dans le pays étaient faibles même avant la guerre.

« [Les causes] sont liées à des préoccupations concernant l’application de la propriété privée, les intérêts particuliers protégés par l’État et la corruption. »

En 2021, l’Ukraine s’est classée deuxième pays le plus corrompu d’Europe après la Russie, selon l’indice de perception de la corruption de Transparency International.

« À l’avenir, pour que les efforts de reconstruction reposent sur des bases saines, il sera essentiel de régler les problèmes liés à l’État de droit et à la gouvernance », a ajouté le fonctionnaire.

La semaine dernière, l’UE a non seulement proposé une aide macro-financière à court terme, mais aussi la mise en place d’une plateforme pour la reconstruction à long terme de l’Ukraine, qui nécessitera des financements importants.

La Commission européenne propose une plateforme de reconstruction de l’Ukraine

Parallèlement à une augmentation de 9 milliards d’euros de l’aide budgétaire à court terme accordée au gouvernement ukrainien, la Commission européenne a proposé, mercredi 18 mai, de mettre en place une plateforme de reconstruction pour l’Ukraine.

Selon les chiffres de la Kyiv School of Economics, des infrastructures d’une valeur de plus de 97 milliards de dollars ont déjà été détruites, le coût total de la guerre pour l’économie ukrainienne atteignant jusqu’à présent 600 milliards de dollars.

En ce qui concerne le financement de la reconstruction, la question de savoir si l’aide doit principalement prendre la forme de subventions ou de prêts risque de faire l’objet d’âpres débats, les positions des États membres étant divisées.

L’Estonie est prête à soutenir toute forme d’aide financière à l’Ukraine, a déclaré à EURACTIV le porte-parole du ministère des Finances estonien.

« Nous convenons que l’Ukraine a besoin d’une aide financière immédiate, la forme qu’elle prend est plutôt secondaire », a déclaré le porte-parole.

Selon un fonctionnaire du gouvernement allemand, il est toutefois trop tôt pour annoncer une décision sur le financement de la reconstruction par des subventions ou des prêts, car l’étendue des dommages et les besoins de financement correspondants ne sont pas encore clairs.

Selon M. Wolff, la reconstruction nécessitera « beaucoup, beaucoup d’argent ».

« Elle exigera un gros effort de la part de l’UE, des principaux États membres de l’UE, de l’Allemagne et d’autres », a-t-il déclaré.

**Oliver Noyan a contribué à cet article.

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